"Das Ende wird kommen": Bastian Bosse über den KI-Boom und seine gefährliche Zyklik

Bastian Bosse, Vorstand der BRW Finanz AG, sieht den KI-Boom fundamental weiter intakt - aber die Börse ringt noch um den richtigen Preis. Selbst Rekordzahlen schützen nicht vor Kursstürzen: Bei vielen KI-Highflyern folgten auf extreme Anstiege Korrekturen von 30 %, 40 % oder sogar mehr als 50 %. Für Bosse liegt das Risiko weniger im aktuellen Geschäft als im Zyklus: Hohe Nachfrage treibt Preise und Kapazitätsausbau, später drohen Überinvestitionen, sinkende Preise und schwächere Mengen - der "negative Doppler". Klassische Bewertungsmaßstäbe greifen bei KI für ihn nur bedingt; Stimmung, Momentum und ständig steigende Erwartungen spielen eine enorme Rolle. Nvidia nennt Bosse inzwischen fast "langweilig" und planbarer, warnt aber klar: "Das Ende wird kommen." BRW reagiert mit geringerer Gewichtung von KI-Gewinnern und sucht bewusst Gegengewichte, etwa in zuletzt vernachlässigten Software- und Servicewerten.